按照博弈论的类型，中美贸易关系和关税问题可定义为完全信息动态博弈下的“无限重复博弈”。由于美国总统任期四年制，中美之间的贸易关系被限定为“有限重复博弈”。有限重复博弈均衡的策略主要是“合作”和惩罚“不合作”，而有限重复使得博弈方主要考量收益的当期贴现 ...

11月25日是国际消除对妇女暴力日，也被称作“国际消除家庭暴力日”。这一纪念日的背后，是充满无数妇女血泪的漫长抗争历程。 纪念日当天， 最高法院与中华全国妇女联合会联合发布5件反家庭暴力犯罪典型案例 ，鲜明表达了对家庭暴力的零容忍，同时，也突显出家庭暴力依然较为普遍，甚至触目惊心。

特朗普经多方比较，提名斯科特·贝森特为新财政部长。11月23日，特朗普宣布提名贝森特（Scott Bessent）为下一任财政部长，将主要负责制定税收、贸易、债务和金融监管政策，将在国会就各类经济政策谈判时，发挥主导作用。贝森特是特朗普的主要筹款人和捐助者之一，在竞选期间担任特朗普的经济顾问。财政部长是美国最重要的经济官员之一，特朗普的提名也极为慎重，选择贝森特或出于以下考虑： ...

11月19日晚，六家公募旗下大型宽基ETF官宣降费。此次费率调降的ETF产品规模约为1.3万亿元，简单测算，相当于每年可为投资者降低持有成本约50亿元。 广大投资者是降费最直接的受益者，交易成本大幅降低。但这对于“提升客户获得感”还远远不够。如何让他们不再成为“韭菜”，是全行业都需要反思、实践的命题。

11月的第二周，港口集装箱吞吐量显著反弹，港口货物吞吐量数据也有所回升，但剔除内贸影响后构建的外贸港口货物吞吐量，回升幅度有限。

美国大选之后，海外宏观数据进入了短暂真空期，上周前半段时间并没有重磅数据公布，市场表现相对平淡，进入后半程，随着英伟达（NVDA US）业绩以及PMI、通胀预期等数据的陆续公布，“特朗普交易”再次出现回温的迹象。与此同时，候选总统特朗普提名宏观对冲基金大佬斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任美国财长，贝森特曾经为索罗斯工作，并在对冲基金领域获得巨大成功，也因此其观点更加受到市场的重视。

我们预计2025年实际GDP增速将放缓至4%，政策支持部分对冲美国加征关税和房地产持续下行的拖累。预计房地产活动跌幅将收窄，但继续拖累GDP增长。出口应继续受全球科技行业上行周期的支撑，但随后美国加征关税会带来拖累。随着需求走弱，预计国内企业资本开支 ...

历经三次竞选、弹劾、审判、搜查、暗杀，特朗普的政治手腕已远超8年前。但是，第一任期的经验和教训也必将给其第二任期留下深刻的烙印，同样，复盘当时的中美博弈脉络、国内对冲政策设计、资产价格变化也对当下的投资极为重要。

税收制度和政策直接影响企业和居民的切身利益，全球主要经济体都注重通过税收竞争吸引全球的科技资本和高端人才。自上世纪80年代以来，美国历经4轮税改，在降低本国税负同时引发了全球竞争性减税。中国近年来大力减税降费，推进经济高质量发展，取得了显著成绩。伴随 ...

自2016年中国人民银行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》以来，中国可持续金融标准体系不断完善，为资管机构开拓可持续投资相关工作奠定了坚实的基础，鼓励资管机构参照有关政策标准持续创新可持续投资机制、基金产品及工具，积极发挥金融作用支持 ...

“一切过往，皆为序章。”经济的发展，犹如在风浪中寻求平衡，既有突破桎梏的豪迈，也有随之而来的过载与失衡。从疫情冲击导致供应链失序，到通胀高企与持续的高利率环境，全球经济数年的累积失衡迎来了“热启动”的临界点。如同电脑系统在高负荷状态下依靠热启动恢复运 ...

企业如何看待美国对华加征关税的风险和影响，计划如何应对？其供应链转移的现状与计划如何？企业运营现状及对2025年上半年资本支出意愿有何展望？ UBS Evidence ...